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紡織服裝行業2023年度策略：風起有時，春日不遲.pdf
- 6積分
- 2023/01/04
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- 東吳證券
紡織服裝行業2023年度策略：風起有時，春日不遲。品牌服飾：22年受疫情擾動，23年復蘇可期?；仡櫍?2年品牌服飾因偏可選且以線下渠道為主，受到疫情擾動較大，整體表現偏弱。22年1-11月國內疫情反復、封控措施較為嚴格，12月放開后經歷大幅感染，對品牌服飾線下經營及線上物流均造成沖擊，其中Q1正常偏弱、Q2受疫情沖擊較大、Q3波動復蘇、Q4再受封控升溫沖擊+感染擴大影響，全年整體表現偏弱，其中運動服飾因賽道優勢表現相對穩健。展望：隨防疫政策放松及感染二次沖擊后，消費場景有望迎來恢復，品牌服飾業績修復可期，預計修復拐點將在23Q2體現。細分領域看，結合供給和需求端（疫情直接和間接影響因素）的變化...
標簽： 紡織 服裝 紡織服裝 -
紡織服裝行業專題報告：復盤各國防疫政策放開后服飾消費和資本市場表現.pdf
- 3積分
- 2023/01/04
- 24
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- 中銀證券
紡織服裝行業專題報告：復盤各國防疫政策放開后服飾消費和資本市場表現。通過借鑒海外市場經驗，研究防疫政策放開后的消費市場變化。美國、歐洲防疫政策放開后，零售迎來較大幅度反彈，中高端服飾與體育板塊恢復彈性較好。日本放開時間略晚于歐美，奢侈品、體育板塊恢復迅速。新冠疫情嚴重階段后服裝各子行業龍頭公司股價均有所修復，運動、高端服飾表現較好。2020-2022年新冠疫情反復背景下我國零售環境整體呈現波動趨勢。自2020年1月新冠疫情出現，國家出臺隔離管控政策，線下零售受新冠疫情影響沖擊較大。2020年5-12月新冠疫情管控取得良好效果，零售保持恢復趨勢。2021年1-6月，新冠疫情短期改善，社零/服裝零...
標簽： 紡織服裝 服飾 紡織 服裝 -
母嬰護理品行業研究報告：高景氣細分賽道，看好國貨龍頭市占率持續提升.pdf
- 3積分
- 2023/01/03
- 16
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- 東方證券
母嬰護理品行業研究報告：高景氣細分賽道，看好國貨龍頭市占率持續提升。母嬰護理行業概覽：1）賽道景氣度高，近年及未來預期復合增速領跑化妝品行業，與國外相比仍有較大成長空間。根據涵蓋產品范圍不同，我國母嬰護理品2021年市場規模在300億-500億元之間，增速領先于化妝品其他細分領域，2021-2026年預期復合增速在12%-13%之間，仍有望繼續領跑。從需求端講，嬰童護膚品的購買決策者通常是媽媽，試錯成本較高，產品膚感、功效和成分安全為重要考量因素。參照海外看，我國人均嬰童用品消費僅為美國和韓國的1/3左右，未來有較大提升空間。2）競爭格局：持續改善，外資第一龍頭衰落背景下，國內頭部品牌市占率提...
標簽： 母嬰 護理 國貨 護理品 -
偉星股份（002003）跟蹤報告：輔料龍頭，競爭優勢突出，持續復合增長.pdf
- 4積分
- 2022/12/30
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- 中信證券
偉星股份（002003）跟蹤報告：輔料龍頭，競爭優勢突出，持續復合增長。輔料行業：偉星漸居國內龍頭，產業鏈東南亞轉移，加速走向集中。根據OEC、QYResearch及各公司公告測算，YKK/偉星股份/潯興股份/中國恒泰集團2021全球拉鏈市占率分別約為17.8%/1.6%/1.4%/0.2%。2020年偉星股份出口額占中國輔料市場（紐扣和拉鏈）出口占比6.1%，同比+0.4pcts。人工成本/稅率/關稅等因素影響下，東南亞紡織出口占比長期提升，偉星股份等早期海外產能布局企業具備先發優勢，輔料行業正進一步走向集中。成長邏輯&競爭優勢：多維優勢助力份額持續提升。公司市場份額直接增長直接原因...
標簽： 偉星股份 -
服裝市場調研.pptx
- 8積分
- 2022/12/28
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- 個人
服裝市場調研。01簡要：國貿360；02國貿360規模及簡介；03經營理念。本課件是針對紡織與服裝行業所編寫的，旨在為紡織與服裝行業提供關于服裝市場調研方向更為專業的分析和介紹。
標簽： 服裝市場調研 -
紡織服裝行業2023年投資策略： 看好品牌消費修復，期待制造拐點.pdf
- 6積分
- 2022/12/28
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- 西南證券
紡織服裝行業2023年投資策略：看好品牌消費修復，期待制造拐點。服飾家紡：戶外及運動景氣度最強，明年消費有望率先修復戶外與運動為服飾家紡中景氣度最高的子板塊，22年前三季度國內露營概念龍頭牧高笛營收/歸母凈利分別取得60%/82.4%的增速，業績亮眼；港股運動龍頭李寧、安踏、特步國際、361度第三季度流水亦邊際改善，增速高于其他品牌服飾。短期看，運動服飾仍處于去庫存期，但考慮到其強大的增長動能，預計消費回暖后流水會率先恢復；長期看戶外運動和時尚需求帶來功能服飾賽道延續增長韌性，行業集中度有較大提升空間，龍頭品牌將持續受益，建議重點關注兼具產品和渠道優勢的龍頭。紡織制造：海外通脹邊際改善，關注下...
標簽： 紡織服裝 紡織 服裝 投資策略 -
芳綸行業分析報告：下游需求高增長，芳綸涂覆隔膜打開空間.pdf
- 3積分
- 2022/12/27
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- 1
- 國泰君安證券
芳綸行業分析報告：下游需求高增長，芳綸涂覆隔膜打開空間。芳綸為三大人造高性能纖維之一，部分性能優勢顯著：芳綸與碳纖維、超高分子量聚乙烯并稱為三大人造高性能纖維。具備高強度、高模量、高耐磨性、高耐溫性等特點。芳綸在耐溫性能與斷裂伸長度方面分別較超高分子量聚乙烯與碳纖維有優勢。芳綸在結構增強、安全防護、耐磨等方面有明顯優勢。多元化因素驅動芳綸需求高增長，新能源應用打開市場空間：根據帝人預測，受地緣爭端加劇，個人以及企業需求增加驅動，橡膠增強領域的增長，全球芳綸市場規模將從2021年的36億美元增加到2025年的53億美元。對位芳綸增速快于間位芳綸。此外鋰電池安全性，壽命，性能等要素重要性不斷提升背...
標簽： 芳綸 隔膜 -
比音勒芬（002832）研究報告：把握核心客群價值，品類深化&渠道擴張驅動高成長.pdf
- 3積分
- 2022/12/27
- 38
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- 開源證券
比音勒芬（002832）研究報告：把握核心客群價值，品類深化&渠道擴張驅動高成長。商務休閑男裝呈現運動化的發展趨勢，主要由于疫后運動健康的生活觀念深入人心，居家辦公模糊了工作與生活的邊界。隨著運動融入生活方式，運動時尚成為新風尚。商務、休閑、運動服飾均呈現高端化趨勢，我們認為隨著中國中產階層群體的不斷增長，以比音勒芬為代表的中高端運動休閑行業景氣度將持續向好。競爭優勢：高品質產品與定制化服務，把握核心消費人群品牌定位：卡位優質細分賽道，公司起源于高爾夫服飾，具備天然的高端運動屬性，打造高端運動休閑品牌，收割商務、運動、休閑的多重男裝市場；客戶畫像是中高收入中年男性群體，他們消費能力較強...
標簽： 比音勒芬 -
紡織品和服裝行業中期年度報告：至暗已過，復蘇在望.pdf
- 3積分
- 2022/12/26
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- 國金證券
防控優化背景下哪些板塊受益？我們預計出行鏈相關免稅板塊將率先迎來修復拐點，其次為可選屬性較強的服飾消費。判斷依據如下：1）受損程度來看，Q2一線城市疫情、Q3海南全島封控導致赴島客流嚴重下滑（4月赴島客流同比-77%，且9~10月?？?、三亞航班數同比下降100%），免稅板塊業績承壓；品牌服飾Q2線下客流、電商物流受較大壓制，但疫情擴散以高線城市為主，四五線及以下城市受損有限；且單個城市封鎖對全國性品牌整體生意影響幅度有限。2）復蘇速度來看，參考過去幾輪疫情后海南客流修復節奏（2021年9月赴島客流取得翻倍增長），受益于防控政策的優化，近距離餐飲娛樂及長途出行鏈條修復更為直接、迅速，疊加元旦、春...
標簽： 紡織品 服裝 -
紡織服裝行業2023年投資策略：擁抱高彈性賽道，關注低估值龍頭.pdf
- 5積分
- 2022/12/24
- 48
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- 國元證券
2023年紡織制造行業挑戰與機遇并存。挑戰方面，1)世界經濟滯脹風險顯著上升，國際市場訂單下滑明顯;2)為應對船運延遲、供應鏈中斷、采購來源過于集中、人力成本上升等問題，美國紡服企業采購區域多元化趨勢更趨明顯;3)中美經貿摩擦影響凸顯。機遇方面，1)疫情封控有望放松、運輸成本下降、原材料成本下行、人民幣兌美元匯率同比貶值等因素下，經營壓力有望緩解;2)疫情加速低效產能出清，頭部企業抗風險及應對能力更強，有望提升市場份額;3)頭部企業積極布局東南亞產能，更容易應對貿易摩擦。我們建議關注擁有全球化產能布局和有穩定國際大客戶資源的頭部紡織制造企業，且相較于成衣制造，更建議關注織物纖維、服裝附著物制造...
標簽： 服裝 紡織 -
紡織服裝行業2023年度投資策略：風欲起，白馬先行.pdf
- 4積分
- 2022/12/22
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- 長江證券
織服裝行業2023年度投資策略：風欲起，白馬先行。2022年至今，受疫情反復影響終端零售承壓明顯，尤以Q2為甚，Q3環比有所改善；出口則由H1的相對高景氣逐步轉向Q3外需回落下的接單承壓，上市公司業績表現亦呈現H1紡織制造景氣顯著優于品牌服裝，但Q3以來二者的業績變化走向分化。市場層面，疫情擾動下業績承壓與市場風險偏好下降致板塊調整明顯，但仍跑贏其它消費子板塊和大盤，板塊估值分位數處于歷史低位，機構配置仍處低位，Q3環比小幅減配。品牌：疫后復蘇為主線，2023將輕裝上陣復盤海外，疫情管控緩和后，公眾場所人流大致8-12周恢復至疫前水平，管控緩和后人流量谷底亦高于管控時期。具體到鞋服品類，國內外...
標簽： 紡織服裝 紡織 服裝 投資策略 -
飛書深諾-全球服裝行業研究報告.pdf
- 4積分
- 2022/12/20
- 42
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- 飛書深諾
飛書深諾-全球服裝行業研究報告。01中國服裝行業發展概覽；02全球服裝零售市場發展概覽。
標簽： 服裝 -
紡織服裝行業2023年度投資策略報告：寒冬將過，春歸有期.pdf
- 4積分
- 2022/12/20
- 64
- 2
- 中泰證券
紡織服裝行業2023年度投資策略報告：寒冬將過，春歸有期。品牌服裝：疫后復蘇，關注高景氣及需求彈性較大的賽道龍頭?2022年需求承壓：多地疫情反復帶來的客流下降、物流受阻、失業率提升等因素，導致整體內需偏弱，服裝零售表現不佳。除運動保持較高景氣度外（22H1收入/凈利潤分別同比+19.7%/+4.4%），其余板塊前三季度收入利潤均承壓，需求走弱下整體庫存高企。2023Q2需求有望復蘇：防疫政策自2022年12月開始優化，以中國香港&中國臺灣為鑒，同時考慮到可選消費在2020年復蘇的節奏，我們預計服裝需求有望于2023Q2左右復蘇。疫情加速行業出清，國貨龍頭逆勢修煉內功，實現品牌力和市占...
標簽： 紡織服裝 紡織 服裝 投資策略 -
2022服飾出海正當時.pdf
- 3積分
- 2022/12/19
- 35
- 0
- 藝恩
2022服飾出海正當時。中國互聯網出海已經發展至全新階段，受益海外線上零售滲透率提升，電商出海的初級形態跨境電商正蓬勃發展。中國電商出海在商品及物流側的基礎能力扎實，未來在新流量的驅動下，商業模式仍將持續進化。目前DTC模式實踐在全球跨境電商市場獲得成功，中國服飾產業出海迎來品牌時代。通過本報告，你將了解全球服裝市場趨勢，市場機會點，我們將會以全球最大服裝市場美區為重點拆解美國消費者習慣及關注點。同時拆解當下營銷趨勢及重點，為服飾品牌出海提供幫助。
標簽： 服飾 出海 -
2023年紡織服裝行業年度策略報告：供給改善催化國潮需求，消費拐點值得期待.pdf
- 3積分
- 2022/12/19
- 69
- 3
- 信達證券
2023年紡織服裝行業年度策略報告：供給改善催化國潮需求，消費拐點值得期待。服裝消費受疫情影響較大，紡織行業海外需求較為疲軟。2022年受疫情擴散、經濟增速下行等影響，服裝行業消費較為疲軟，上半年社零數據同比下滑，服裝上市公司收入、利潤表現相對較差。7-8月份零售表現有所恢復，但9-11月疫情反復，服裝行業社零再次同比下滑。紡織方面，22年上半年海外需求景氣度較高，國內紡織行業收入增長相對較快，下半年受海外高通脹、需求下降后庫存積壓等影響，國內紡織行業收入增速放緩，紡織上市公司業績增長面臨壓力。供給推動需求，優質國潮運動品牌崛起。近年來服裝行業國潮崛起，需求端消費者更加認可本土品牌。但是我們認...
標簽： 紡織 服裝 紡織服裝 國潮
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