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通策醫療（600763）研究報告：口腔醫療服務龍頭柳暗花明.pdf
- 3積分
- 2023/01/05
- 10
- 0
- 國聯證券
通策醫療（600763）研究報告：口腔醫療服務龍頭柳暗花明。深耕浙江，輻射全國的民營口腔醫療服務龍頭：公司通過總院+分院+蒲公英計劃不斷進行擴張，截至2022年上半年，公司在全國各地擁有已營業的口腔醫療機構65家，其中浙江省的口腔醫療機構43家，2021年浙江省內營收占比約為90%，公司浙江省根基穩固并向全國拓展。規模效應帶動公司毛利和凈利持續提升，2017-2021年公司營收CAGR為23.91%；歸母凈利潤CAGR為34.22%，利潤增速快于收入增速?？谇环帐袌隹臻g大，但格局分散，優質商業模式易快速擴張。根據Frost&Sullivan預測中國口腔醫療服務市場預計2025年達近3...
標簽： 通策醫療 醫療服務 口腔醫療 口腔 醫療 -
同仁堂（600085）研究報告：營銷改革促增長，傳統龍頭煥生機.pdf
- 3積分
- 2023/01/05
- 12
- 1
- 東北證券
同仁堂（600085）研究報告：營銷改革促增長，傳統龍頭煥生機。眾多優質品種及獨家品種為本，品牌影響力深遠，王牌產品增速快于行業β。公司常年生產的中成藥超過400個品規，產品劑型豐富。安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸等王牌品種在內的心腦血管類產品營收2015年至2021年CAGR為12.41%。公司經過多年的品牌積累和市場培育，醫藥工業端中成藥重點大品種均具備較為領先的競爭優勢。安宮牛黃丸有望維持量價齊升，需求端潛在增長空間較大。近年來安牛的銷量增長貢獻約為價格增長貢獻的2-3倍，有望維持量價齊升。產品漲價通常為一次性，但將時間拉長來看，從2017年至2021年，同仁堂安宮牛...
標簽： 同仁堂 營銷 -
生物股份（600201）研究報告：困境已過，再次騰飛.pdf
- 3積分
- 2023/01/05
- 12
- 0
- 浙商證券
生物股份（600201）研究報告：困境已過，再次騰飛。公司經過三十多年的發展，已成長成為一家致力于獸用生物制品研發、生產銷售的企業，產品包括豬、禽、反芻及寵物等四大系列共100余種動物疫苗產品?；仡櫣具^去的發展歷程，公司自1995年開始從事口蹄疫疫苗的生產，2008年率先建成國內首條懸浮生產線，推動口蹄疫疫苗的生產從轉瓶生產模式進入工業化生產模式，公司還率先推動口蹄疫苗的市場化銷售，可以說公司的發展歷程就是國內口蹄疫苗的發展史。公司依靠口蹄疫苗大單品在2017年實現了營收利潤的快速增長至19.0億元和8.7億元，十年復合增長率分別為12.0%，33.1%，成為獸用疫苗的絕對龍頭。競爭困境已過...
標簽： 生物股份 生物 -
昆藥集團（600422）研究報告：天時、地利、人和，歷久彌新煥新機.pdf
- 2積分
- 2023/01/05
- 8
- 0
- 德邦證券
昆藥集團（600422）研究報告：天時、地利、人和，歷久彌新煥新機。華潤控股公司，有望在品牌、渠道、資源等多維度賦能。2022年5月，公司控股股東華立醫藥及其一致行動人華立集團與華潤三九簽署《股份轉讓協議》，擬將其所持有的公司合計約2.12億股股份（28%）轉讓給華潤三九，股份轉讓完成后華潤三九將控股公司。華潤三九作為國內重要OTC龍頭公司之一，品牌塑造與渠道能力行業頂尖，背靠“華潤系”資源支持，有望全方位賦能公司，圍繞昆中藥系列產品，打造出多個大品種中藥產品。產品+渠道轉換，完成3年調整期，“口服+院外”成為公司發展新動能。2019年，針劑產品...
標簽： 昆藥集團 -
怡和嘉業（301367）研究報告：扎根國內、布局全球的呼吸健康管理龍頭.pdf
- 3積分
- 2023/01/05
- 19
- 0
- 興業證券
怡和嘉業（301367）研究報告：扎根國內、布局全球的呼吸健康管理龍頭。慢阻肺及睡眠暫停綜合癥患者存在較大的未滿足臨床需求：根據弗若斯特沙利文，2020年中國COPD和OSA患病人數分別達到1.05億人和1.95億人，且目前國內COPD診斷率僅有26.8%，OSA診斷率也僅不到1%，遠遠低于美國同期水平，證明國內呼吸健康管理市場仍存在較大的未滿足臨床需求。后疫情時代，家用無創呼吸機市場有望持續增長：新冠疫情下呼吸機的認知度顯著提升，長期來看有助于加強家用無創呼吸機在終端的滲透。受益于產品認知度提升和COPD、OSA等疾病診療率提高，預計2025年國內無創呼吸機市場規模有望達到33.32億元，對...
標簽： 怡和嘉業 健康管理 健康 -
澳華內鏡（688212）研究報告：國產內鏡設備先鋒，開啟4K軟鏡新紀元.pdf
- 4積分
- 2023/01/05
- 7
- 0
- 太平洋證券
澳華內鏡（688212）研究報告：國產內鏡設備先鋒，開啟4K軟鏡新紀元。行業層面：外資廠商壟斷軟鏡市場，國內優質企業初露崢嶸軟性內鏡的發展受市場需求和內鏡制造技術發展的雙輪驅動，進入快速發展時期，具有廣闊的市場前景：2019年全球、中國軟性內窺鏡市場銷售規模分別為118.5億美元、53.4億元人民幣，2015-2019年的CAGR分別為9%、17%。由于軟性內鏡技術壁壘較高，奧林巴斯、富士膠片和賓得醫療三家日本企業在全球軟性內鏡市占率超過90%，在中國的市占率高達95%左右，長期壟斷軟性內鏡市場。近年澳華內鏡等國產內窺鏡設備制造商加大相關領域的研發投入及人才引進力度，具備參與海外新興增量市場競...
標簽： 澳華內鏡 軟鏡 內鏡 -
海爾生物（688139）研究報告：圍繞“生命科學和醫療創新”新戰略，應用場景綜合解決方案助力公司打造高速成長曲線.pdf
- 4積分
- 2023/01/05
- 13
- 0
- 開源證券
海爾生物（688139）研究報告：圍繞“生命科學和醫療創新”新戰略，應用場景綜合解決方案助力公司打造高速成長曲線。在低溫存儲設備領域，公司保持國際和國內領先地位；在非低溫存儲設備領域經過多年積淀，已打造出如生物安全柜、離心機、程序降溫儀、冷凍干燥機、輸液智能分揀機、貼簽機、包藥機、取藥機等一系列具有較強市場競爭力的產品，逐漸向生命科學和醫療創新領域全品類拓展，平臺化發展趨勢顯現。在國內，公司持續圍繞用戶廣度、深度和黏度，打造“鐵三角”組織聯合體，深度挖掘和滿足客戶需求，全面推進場景化和全周期服務模式。在海外，營收占比持續提升，2022H1同比增長...
標簽： 海爾生物 生命科學 生物 醫療 -
新芝生物（430685）研究報告：聚焦生命科學儀器自主研發國產替代，產品、客戶等多維度打造品牌力.pdf
- 4積分
- 2023/01/04
- 10
- 0
- 開源證券
新芝生物（430685）研究報告：聚焦生命科學儀器自主研發國產替代，產品、客戶等多維度打造品牌力。生命科學儀器行業廣泛應用于生物醫藥、IVD、生物安全、食品安全等領域，2021年全球產業市場價值608.5億美元，預計2030年超1063.9億美元，CAGR有望達5.4%。美國、歐洲及日本在產業規模及創新方面處于領先，我國科學儀器行業起步晚，市場長期依賴進口，分析儀器進口率超80%。為改善現狀，國家有《中國科學技術進步法》等政策出臺助推產業國產替代?？偨Y賽默飛、丹納赫、安捷倫、默克4家全球龍頭生命科學儀器公司的發展共性，我們認為新芝生物應當在優勢領域加大研發，合理收購并購擴張，提高產品競爭力，同...
標簽： 新芝生物 生命科學 科學儀器 -
華潤三九（000999）研究報告：稀缺的OTC平臺型公司，品牌渠道價值突出.pdf
- 2積分
- 2023/01/04
- 12
- 0
- 中泰證券
華潤三九（000999）研究報告：稀缺的OTC平臺型公司，品牌渠道價值突出。健康消費品+處方藥雙輪驅動的醫藥大健康引領者。公司背靠華潤集團，通過內生+外延的方式，形成CHC健康消費品和處方藥兩大主營業務板塊。公司主品牌“999”享有高知名度，并開拓了“天和”、“易善復”和“澳諾”等一系列知名品牌，連續多年在中國非處方藥企業綜合排名中名列第一。公司產品線覆蓋領域廣泛，深耕家庭常見病用藥場景，2021年公司旗下年銷售額過億的品種已達23個。稀缺的OTC平臺型公司，品牌渠道優勢突出。公司CHC業務過去5年...
標簽： 華潤三九 OTC -
德琪醫藥（B-6996.HK）研究報告：研發管線豐富，塞利尼索適應癥不斷增加.pdf
- 4積分
- 2023/01/04
- 17
- 0
- 國元國際
德琪醫藥（B-6996.HK）研究報告：研發管線豐富，塞利尼索適應癥不斷增加。公司核心產品塞利尼索（希維奧/ATG-010)已在中國大陸、澳大利亞、韓國、新加坡實現商業化上市，且覆蓋亞太區的商業化團隊規模已達約190人,覆蓋600家醫院，22年有望銷售1.8億元。塞利尼索是具有獨特機制和差異化特性的“同類首創”和“同類唯一”選擇性核輸出抑制劑，它是首款也是目前唯一獲得FDA批準用于治療R/RMM和R/RDLBC的XPO1抑制劑和用于治療R/RMM和R/RDLBC的藥物。針對多發性骨髓瘤、彌漫性大B細胞淋巴瘤，多個含塞利尼索的治療方案被納入NCCN...
標簽： 德琪醫藥 醫藥 -
凱賽生物（688065）研究報告：深耕合成生物學，引領生物基聚酰胺浪潮.pdf
- 3積分
- 2023/01/04
- 21
- 1
- 廣發證券
凱賽生物（688065）研究報告：深耕合成生物學，引領生物基聚酰胺浪潮。聚焦合成生物學的新材料公司。公司是一家以合成生物學等學科為基礎，覆蓋從基因工程到應用開發的全產業鏈生物制造技術的高新技術企業，布局生物法長鏈二元酸、戊二胺，引領生物基聚酰胺浪潮，是全球領先的利用生物制造規?；a新材料的企業之一。生物法長鏈二元酸全球市占率超80%，癸二酸投產貢獻增量。公司早在2003年實現了生物法長鏈二元酸的產業化，并逐步完成對化學法同類產品的市場替代，現公司全球市占率超80%。公司下游主要客戶包括杜邦、諾和諾德、贏創等全球著名企業。2021年公司長鏈二元酸產能7.5萬噸，2022年9月底公司位于山西合成...
標簽： 凱賽生物 合成生物學 生物 生物基 生物學 聚酰胺 -
先健科技（1302.HK）研究報告：中國領先的微創介入創新企業.pdf
- 3積分
- 2023/01/04
- 16
- 2
- 安信國際
先健科技（1302.HK）研究報告：中國領先的微創介入創新企業。核心產品線支撐公司業務成長。包括結構性心臟病業務、外周血管病業務及起搏電生理業務。結構性心臟病業務主要包括先天性心臟病封堵器及左心耳封堵器；外周血管病業務主要包括腔靜脈濾器及覆膜支架；起搏電生理業務主要包括植入式心臟起搏器及心臟起搏電極導線。公司業績保持穩健增長。收入方面，2022H1的收入約為555.2百萬元，較2021年H1的約461.1百萬元增長約20.4%。增長主要由于銷售心臟起博器、覆膜支架及Cera封堵器收入保持較快增長。凈利潤方面，剔除非經常性項目，2022H1公司擁有人應占純利約為247.9百萬元，而2021H1的...
標簽： 先健科技 微創介入 -
上海誼眾（688091）研究報告：全球納米新秀，國產獨家紫杉醇膠束重磅上市.pdf
- 3積分
- 2023/01/03
- 31
- 1
- 國金證券
上海誼眾（688091）研究報告：全球納米新秀，國產獨家紫杉醇膠束重磅上市。創新納米給藥系統（DrugDeliverySystem）的高壁壘領先膠束平臺。（1）平臺獨特：公司在納米給藥系統和抗腫瘤藥劑型創新領域，擁有納米膠束藥物載體和藥用高分子輔料合成的關鍵技術。（2）產品獨家：公司核心產品紫杉醇膠束對實體瘤通透性與靶向性更好，三期臨床客觀總緩解率（ORR）比對照組近翻倍。在臨床使用劑量大幅提升的情況下，具有更好的安全性。（3）后續管線充足：除了進行紫杉醇及紫杉烷類膠束產品的拓展，公司已開展針對實體瘤的兩種靶向性PMC（多肽偶聯納米膠束）藥物的研發。全球同類最優的紫杉醇膠束獲批非小細胞肺癌一線...
標簽： 上海誼眾 -
巨子生物（2367.HK）研究報告：重組膠原新機遇，領跑皮膚護理新材料.pdf
- 4積分
- 2023/01/03
- 42
- 1
- 國盛證券
巨子生物（2367.HK）研究報告：重組膠原新機遇，領跑皮膚護理新材料。公司簡介：重組膠原蛋白皮膚護理行業領軍者。巨子生物為我國首家獲重組膠原蛋白產品醫療器械注冊及實現重組膠原蛋白與五種高純度稀有人參皂苷量產的公司，旗下擁有可復美、可麗金等八大品牌，106項SKU涵蓋功效性護膚品、醫用敷料和功能性食品等領域。2019-2021年公司實現收入9.57/11.91/15.53億元，毛利率83.3%/84.6%/87.2%，凈利潤5.75/8.27/8.28億元，2021年以10.6%的市占率位居我國第二大專業皮膚護理公司。專業皮膚護理：千億重組膠原蛋白更具看點。重組膠原蛋白更具安全性、生物活性與修...
標簽： 巨子生物 皮膚護理 護理 新材料 生物 -
國際醫學（000516）研究報告：綜合醫療厚積薄發，特色?？仆癸@發展實力.pdf
- 4積分
- 2023/01/03
- 31
- 1
- 東北證券
國際醫學（000516）研究報告：綜合醫療厚積薄發，特色?？仆癸@發展實力。Table_Summary]國際醫學占據民營醫療龍頭地位。西安醫療服務區位優勢明顯，醫?；鹬Ц赌芰Ψ€健，醫療服務資源在西北區域內占據相對優勢，陜西省內處于絕對領先水平。2015-2019年，西安醫院門急診人次、住院人次呈逐年上升趨勢，CAGR分別為13.88%/13.91%，2020年后疫情管控下就診和住院下滑明顯，放開后有望反彈。西安市民營醫院床位數為26517張，占總床位36%，國際醫學在西安市編制床位6537，占整個民營醫院床位24.65%，占西安總床位8.8%，具有龍頭地位。?？茖嵙εc人才并重，醫院有望躋身西安...
標簽： 國際醫學 醫療 醫學
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